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发布日期:2024-10-21 05:03 点击次数:58
天风证券股份有限公司康志毅,唐海清,王奕红近期对仕佳光子进行研究并发布了研究敷陈《收入持续高增星空app,盈利智商显耀提高》,本敷陈对仕佳光子给出增合手评级,现时股价为13.59元。
仕佳光子(688313) 受益光芯片等产物合手续快速增长,事迹同比大幅改善 公司发布2024年三季报,2024年前三季度遣散买卖收入7.29亿元,同比增长35%,归母净利润3621万元,同比增长231%。3Q单季遣散买卖收入2.8亿元,同比增长33%、环比增长12%,归母净利润2425万元,同比增长345%、环比增长590%。增长主要来自公司握住丰富数通和AI等高速光通讯产物线,AWG有关产物、DFB有关产物、光纤淹没器等业务订单量合手续较快增长,协同行务室内光缆和线缆高分子材料等也有不同历程增长。 持续半年增长趋势,盈利智商显耀提高 上半年AWG收入同比增长104%、DFB收入同比增长62%,展望3Q单季营收增长趋势持续半年情况。3Q单季概述毛利率29%,同比提高7.3个点、环比提高5.5个点,单季净利润率8.65%,同比提高13.35个点,环比提高7.25个点,买卖收入同比增多,公司合手续加强降本增效职责,握住提高研发老本的细致化管控智商,通过技巧鼎新等技巧,提高产物良率,裁减产物老本,增强盈利智商。 搪塞单子及搪塞账款总和同比增长超100%,存货同比增长近50% 戒指三季度末,公司搪塞单子和搪塞账款共2.58亿元,同比增长119%、环比增长31%;期末存货2.43亿元,同比增长46%、环比增长20%。 有源无源均有发达 产物看:1)公司在硅光用高功率CW DFB激光器的性能观念上得回冲突,遣散商温50mW、70mW、100mW、200mW、900mW等功率输出,当今正在客户端可靠性考证中,并已遣散小批量销售。2)数通高速100G EML研发正逐渐鞭策,当今正处里面考证中。3)配置出数据中心800G/1.6T光模块用AWG芯片及组件,800G光模块用AWG芯片及组件遣散批量销售。 盈利预测与投资提议 由于三季报公司毛利率显耀回升,同期有源无源产物将来有望快速增长,展望2024-2026年归母净利润诀别为0.58亿元、1.04亿元、1.45亿元(原预测为0.46亿元、0.78亿元、1.05亿元)。基于公司在无源+有源的光芯片布局,CW光源、AWG以及平行光组件、光纤淹没器等产物有望受益400G/800G/1.6T传统模块以及硅光模块的放量,保管“增合手”评级。 风险教导:技巧升级迭代风险;研发失败风险;重要技巧东谈主才流失风险;光芯片需求不达预期;拓展硅光业务不足预期。
本站数据中心字据近三年发布的研报数据斟酌,国泰君安王彦龙研究员团队对该股研究较为深刻,近三年预测准确度均值为44.87%,其预测2024年度包摄净利润为盈利5100万,字据现价换算的预测PE为123.55。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级2家,增合手评级2家;往时90天内机构方向均价为15.6。
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